Bajaj housing finance: ब्रोकरेज फर्म एचएसबीसी ने बजाज फाइनेंस लिमिटेड की हाल ही में लिस्टेड हाउसिंग फाइनेंस सब्सिडियरी पर एक रिपोर्ट जारी की है. इस रिपोर्ट के मुताबिक कंपनी बजाज हाउसिंग फाइनेंस लिमिटेड पर कवरेज शुरू किया है, जिसमें "कम" रेटिंग और 110 का टारगेट प्राइज दिया है. एचएसबीसी के टारगेट प्राइज में गुरुवार के दिन से 27% की संभावित गिरावट का संकेत मिलता है.
ब्रोकरेज ने कहा कि बजाज हाउसिंग फाइनेंस की मौजूदा वैल्यूएशन फाइनेंशियल ईयर 2026 के प्राइज टू बुक मूल्य का 5.5 गुना और फाइनेंशियल ईयर 2026 के प्राइज टू अर्निंग रेश्यो का 44 गुना है, जो मैनेजमेंट के तहत एसेट्स (एयूएम) और कमाई में इजाफे की ओर इशारा करता है. सितंबर तिमाही के लिए, बजाज हाउसिंग फाइनेंस का एयूएम 1 लाख करोड़ रुपये के आंकड़े को पार कर गया, जो पिछले साल से 26% का इजाफा हुआ.
HSBC ने बजाज हाउसिंग फाइनेंस को डायवर्सिफाइड AUM मिक्सचर, अच्छी तरह से प्रबंधित लिक्विडिटी और इसकी रिटर्न ऑन एसेट्स (RoA) के साथ "हाई क्वालिटी फ्रैंचाइजी" कहा है. हालांकि, ब्रोकरेज ने कहा कि बजाज हाउसिंग फाइनेंस का RoA अपने चरम पर है और इसकी AUM में धीमा इजाफा, इसके नेट इंटरेस्ट मार्जिन (NIM) पर दबाव और नॉर्मलाइज्ड क्रेडिट कॉस्ट के कारण इसकी प्रति शेयर कमाई (EPS) इजाफा धीमा है.
कमाई में मंदी के अलावा, HSBC बजाज हाउसिंग फाइनेंस के वैल्यूएशन के लिए दो अन्य खतरे देखता है. इसका वर्तमान वैल्यूएशन 10% दीर्घकालिक इजाफा और 17% इक्विटी पर रिटर्न (RoE) का संकेत दे रहा है, जबकि HSBC RoE का अनुमान 14.6% लगा रहा है. एचएसबीसी के अनुसार, दूसरे विकल्प बड़े एनबीएफसी हैं, जिनका आरओई अधिक है, विकास की स्थिर संभावना है और वैल्यूएशन में भारी छूट है.
हालांकि, RoA में कमी को कम क्रेडिट लागत, तेजी से ऑपरेशनल प्रॉफिट और इसके नेट इंटरेस्ट मार्जिन (एनआईएम) में न्यूनतम कमी से कम किया जा सकता है, अगर फंड की लागत में तेजी से कमी आती है, तो बजाज हाउसिंग फाइनेंस पर एचएसबीसी के अनुमानों के लिए कुछ जोखिम हैं.
बजाज हाउसिंग फाइनेंस के शेयर वर्तमान में 0.30% बढ़कर ₹150.90 पर कारोबार कर रहे हैं. एचएसबीसी का मूल्य लक्ष्य, हालांकि शेयरों में गिरावट का संकेत देता है, फिर भी इसके आईपीओ मूल्य 70 रुपये से ऊपर है.
